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基金从业备考学习笔记《科目二》:麦考利久期计算

原创 2024-07-04 09:32:59 次阅读

麦考利久期(Macaulay Duration)是衡量债券平均到期时间的指标,用于评估债券价格对利率变化的敏感度。计算公式为:麦考利久期 = ∑(每期现金流 / 现值总和)× 每期时间 / 债券价格。明确回答:麦考利久期是衡量债券平均到期时间的指标,用于评估债券价格对利率变化的敏感度。总结内容:1. 麦考利久期定义:衡量债券平均到期时间,评估价格敏感度。2. 计算公式:∑(每期现金流 / 现值总和)× 每期时间 / 债券价格。3. 应用:债券投资分析,利率风险管理。4. 特点:考虑了债券现金流的时间价值。5. 与修正久期的区别:修正久期不考虑利息支付的时间价值。

麦考利久期是衡量债券现金流期限特性的重要指标,由美国学者麦考利于1938年提出。该指标通过加权平均的方式,计算债券的平均到期时间。具体来说,麦考利久期是债券未来现金流时间的加权平均,其中权重是各期现值占债券价格的比例。对于不同类型的债券,如零息债券和附息债券,久期的计算结果会有所不同。零息债券的久期等同于其到期期限,而附息债券的久期则会受到付息时间及金额的影响,付息时间的提前或付息金额的增加都会导致久期的缩短。

计算麦考利久期的公式涉及债券价格、每次付息金额、应计收益率、付息周期数和面值等因素。具体计算方法是:首先确定每次支付金额的现值占债券价格的比例,然后以此为权重,乘以每次支付的期限,并将所有加权期限相加,从而得出债券的久期。

为了更好地理解麦考利久期的计算方法,我们可以通过一个具体的例题来加深理解。假设有一个2年期的债券,每年付息一次,到期还本,面值为100元,票面利率为10%,市场利率同样为10%。在这种情况下,我们可以通过计算第一年和第二年的现金流现值,然后根据麦考利久期的公式,得出该债券的久期为1.91年。

通过上述例题,我们可以看到,麦考利久期不仅能够帮助投资者评估债券的期限风险,也是基金从业备考中的重要知识点。掌握这一概念及其计算方法,对于理解和分析债券投资具有重要意义。

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